стоят ли алмазные инструменты вложений?

стоят ли алмазные инструменты вложений?

 

Заключение:

• В средне- и долгосрочной перспективе стоит планировать, но к 2025 году мы вступим в стадию «высокого благосостояния+высокой конкуренции». Мы должны выбрать сегментацию, технологии и клиентов, иначе легко превратиться в бизнес в Красном океане, который увеличивает только доходы, но не прибыль.

 

1. Рыночное пространство:

продолжает расширяться, но темпы роста замедляются
Ожидается, что глобальный масштаб достигнет примерно 10 миллиардов долларов в 2023 году, 13,4 миллиардов долларов в 2025 году и 57,6 миллиардов долларов в 2032 году, при этом совокупный годовой темп роста составит около 6,3%; На долю китайского рынка приходится более 20% мирового рынка, при этом темпы его роста немного выше, чем в среднем по миру.

 

Прирост в основном происходит по трем основным направлениям:

• Алмазная канатная пила для резки кремниевых пластин/сапфира (фотоэлектрические+полупроводниковые);
• Режущие инструменты из алюминия PCD, появившиеся в результате облегчения транспортных средств на новых источниках энергии;
• Алмазный радиатор CVD для отвода тепла от чипов высокой-мощности 5G/AI

 

2. Модель прибыли: технический порог определяет валовую прибыль.

• Обычные строительные пилы/шлифовальные диски: низкий порог, интенсивная ценовая война, валовая прибыль 15-25%;
• Прецизионные режущие инструменты из PCD, алмазные микросверла с гальваническим покрытием: валовая прибыль 35-50%, длительный цикл сертификации клиентов, высокая приверженность заказам;
• Монокристаллические алмазные подложки размером более 2 дюймов (полупроводниковый класс): Технологии мало, валовая прибыль до 60%, но все еще находятся на стадии исследований и разработок - небольших партий.

 

 

3. Конкурентная среда:-высший уровень «импортозамещения», средний и низкий уровень «интернализации».

• 90 %-рынка высокого класса занимают иностранные компании, такие как Sandvik, Sumitomo и Element Six; Только несколько отечественных компаний, таких как Wald, Sifangda и Yellow River Cyclone, имеют возможность осуществлять оптовые поставки.
• Производственные мощности среднего и низкого уровня будут быстро расширяться с 2022 по 2024 год, а цена за единицу алмазных канатных пил упала с примерно 40 юаней/км в 2020 году до менее 15 юаней/км в 2024 году, что ускорит перестановки в отрасли.

 

4. Политика и риски

• Позитивные новости: страна включила «сверхтвердые материалы и изделия» в список ключевых новых материалов, а скидки на экспортные пошлины и субсидии на научные исследования продолжатся; Местные инвестиционные проекты обычно предлагают субсидии на оборудование в размере 10–30%.
• риск
• Техническое переключение маршрутов (например, замена канатных пил на лазерную резку);
• Крупномасштабное-производство кремниевых пластин привело к снижению потребления проволочных пил;
• Если цена на необработанный синтетический алмаз продолжит снижаться, это может привести к сокращению прибыли от режущего инструмента.

 

5. Предложения по инвестиционному окну (2025-2027 гг.)

направление подразделения	болевые точки клиента	Порог входа	Оценка тепла	Предлагаемое действие
Фотоэлектрическая/полупроводниковая проволочная пила	Снижение затрат+прореживание	Умеренная сложность	высокая популярность	Инвестируйте только в команды с возможностями массового производства, превышающими или равными 50 мкм или ниже.
Режущие инструменты из PCD для транспортных средств на новых источниках энергии	Эффективная обработка алюминиевых деталей	Высокая сложность	Умеренное внимание	Привяжите базовую фабрику Tier1, следуйте отраслевой цепочке Wald/Sifangda
Монокристаллический алмазный радиатор	Высокая мощность рассеивания тепла чипа	чрезвычайно сложно	Низкое внимание	Проект интеграции CVD-оборудования и подложки для отслеживания, подходит для ранних этапов венчурного инвестирования
Архитектурные/каменные пилы	Цена Красное море	низкая сложность	Низкое внимание	Отказ или принятие только денежных потоков от слияний и поглощений заводов

 

 

Операция одним предложением: "Лучше инвестировать в дорогие высокотехнологичные производственные мощности-, чем в дешевые производственные мощности в Красном океане".

 

Наша компания уже девятнадцать лет занимается алмазным инструментом для строительной каменной промышленности. Будь то голубой океан или красный океан, мы всегда придерживаемся этой отрасли.